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30/07/2019

Action future : Stock-picking : Quelle place pour l'extra financier aujourd'hui ?


Stock-picking : Quelle place pour l'extra financier aujourd'hui ?

Bruno FINE, Meriem MOKDAD, Grégoire LAVERNE

Gérants-analystes ISR actions européennes, Roche-Brune Asset Management


Introduction : De quoi parle-t-on ?

La lecture Extra financière englobe 2 notions : (i) L’appréciation des critères ESG dans la création de valeur, complétées de (ii) l’évaluation des actifs incorporels repris au bilan, selon leur définition comptable, augmentés d’autres actifs immatériels invisibles, car non comptabilisés (comme le capital humain).
En partie double, le marché révèle implicitement pour chaque société, un goodwill ou un badwill, qui implicitement renvoie à la notion de Survaleur Extra-Financière que le marché anticipe (différence entre la capitalisation boursière et les fonds propres de l’entreprise), sans réelles explications rationnelles !


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